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2019年11月15日 11:15:33来源:圣灯彩票手机编辑:彩多多彩票官网

用外籍人士当CFO,这预示美的集团市值管理新篇章已经到来。今年三季度,美的集团投资者组成已经是高度外资化。外资+QFII占其总股本接近20%,外资持有总市值接近800亿人民币,全球资本的轻微风吹草动,都会引起美的集团市值变化。

在2018年的A股大幅波动中,美的集团发起了A股历史上最大金额的回购注销,成功的稳住了美的集团的估值表现。

美的请个外籍CFO,估值能继续吊打格力?导语:美的集团任命外籍人士当CFO,在A股先吃螃蟹,背后有三重考量。10月22日,美的集团(SZ:000333)通过董事会决议,正式任命Helmut Zodl为新一届CFO。此次更换CFO之后,美的成了A股唯一一家聘用外籍CFO的上市公司。

2018年整年,库卡几乎所有业绩指标均为负增长:订单收入33亿欧元,同比下滑8.5%;营收32亿欧元,同比下滑6.8%;税后利润1.7亿欧元,同比暴跌81.2%。

2019年10月,该公司原则上同意由四名州司法部长组成的领导小组达成全球解决框架,该解决方案旨在解决各州和各政治分支的所有未决和潜在的阿片类诉讼。除其他重要组成部分外,全球和解框架还包括公司原则上同意在18年内支付55.6亿美元的协议。不能保证最终的和解协议将由必要的各方最终确定,也不能保证任何协议的或有事项都会得到满足。该公司还同意与俄亥俄州的两个县达成6600万美元的和解协议。在这些事项上,该公司产生了56.3亿美元(税后51.4亿美元)的亏损。

不过,我们也要看到,并不是所有外来和尚都好念经。美的集团新的CFO命运如何,还需要进一步观察。

非GAAP情况下本季度净利润3.7亿美元,同比降低4%。非GAAP下的摊薄后每股收益为1.27美元,同比降低2%或0.02美元。该公司没有提供GAAP下的每股收益数额(EPS),因为它无法可靠地预测GAAP EPS中排除的大多数项目以计算非GAAP EPS。这些项目可能导致EPS与非GAAP EPS产生重大差异。同时,董事会批准了每股0.4811美元的季度股息。股息将于2020年1月15日支付给2020年1月2日营业时间结束时在册的股东。

对美的集团来说,作为一个并购而成的出海巨兽,美的最大的风险来自于管理半径的可见度。美的海外生产基地遍布15个国家,海外员工约33000人,全球销售机构24个,20个全球研发中心,海外销售额超过40%,业务涉及200多个国家和地区,结算货币高达22种。

试想,如果当时执行库卡并购案例的是现在的外籍CFO,那么无论事前并购定价的合理性(收购库卡的估值巨高,近50倍市盈率),还是提升事后财务控制的及时性,都不会出现库卡现在这样的尴尬局面。

作为一名奥地利籍财务专家,Zodl曾经先后任职IBM和联想不同大洲的财务负责人,资历和能力不必多言。

这些外资财务投资者对公司的方案支持理解,直接影响了公司股价变化。从公司治理角度层层递进,这三个环节能够做到环环相扣,使得各方都相对满意。这也正是倒逼美的集团的投资者关系沟通水平提升,乃至于必须要招募外籍CFO重要逻辑。固然,对美的来说,聘用一名国际化的首席财务官,包含薪酬在内,年开支接近千万,可谓一项耗资巨大的市值管理投资,但是美的集团的市值管理早就疗效显著:

从这个角度说,一个外籍CFO能够成为美的集团与外资沟通三方面的桥梁:从产品线研发来说,美的集团的新品研发日新月异,外资需要随时关注新产品线的推出对业绩的加成;从渠道变革来讲,中国电商渠道相较其他国家规模更大,发展也更成熟,线上线下的融合和更多变化,美的集团在渠道和供应链的有趣变化同样是外资关注的重点;

财报显示,本季度卡地纳总收入为373亿美元,同比增长6%。本季度归属于母公司的净亏损49亿美元,去年同期为净利润5.9亿美元。亏损如此严重是因为其中包括与阿片类药物诉讼相关的56亿美元应计费用。

平心而论,美的这些年出海,整体上坎坷大于甜蜜:2018年初,库卡曾经定下35亿欧元营收,EBIT(息税前利润率)5%的目标,但随后两次下调预期,高管迅速大换血。

对美的来说,针对全球资本市场的投资者关系管理,维持市值的稳定增长,已经成为了美的集团的重头戏。对于美的集团来说,未来从新产品研发推出进展,到渠道网络的调整,从对高管的期权激励,到公开市场的回购分红方案,这些在国外成熟市场轻车熟路的资本价值管理的方案,需要在中国A股迅速落地。如何能够通过外籍CFO高效执行这些方案,进而将结果交付给来自五湖四海的外资财务投资者,也就变得非常重要。

卡地纳健康(CAH.US)将支付阿片类诉讼56亿美元,Q3归母净亏损49亿美元

中国白电消费市场的规模,体量和统一市场和科技变革,带来的令人兴奋的变化,一方面形成了中国白电企业的独特吸引力,另一个角度说,中国市场的新鲜变化,也常常给海外资本造成了理解上的困难。

美的请个外籍CFO 估值能继续吊打格力?

结语无论是美的集团未来海外并购标的的进一步整合和管理,还是美的集团应对全球资本市场亮相的新举措,亦或是对全球资本讲好中国故事,从这次招募外籍CFO的措施看,美的集团准备的非常充分。

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